多切面看印度,机会在哪?

作者: 未知 来源: 网络 2019-11-20 11:57:45

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这篇文章的作者是丁志仁。

以下是本文的核心观点:

近年来不断上升的经济水平和互联网普及率使印度成为中国和美国以外最大的单一互联网市场。

印度已经超过美国,成为世界上最大的移动数据用户。

从中国互联网的历史发展来看,中国资本具有独特的优势,在印度也具有相当大的优势。

美国互联网公司的产品仍然是印度渠道的霸主,中国互联网公司需要更加努力去印度。

你觉得印度怎么样?歌舞电影、咖喱、超载的火车和神秘的寺庙?还是仿制药和it外包?

以上两种东西从一个方面看完全不同,但它们共同创造了一个复杂的印度市场。

印度的巨大潜力是由其超过13亿的人口决定的,而且仍在快速增长。然而,由于近年来印度的经济水平和互联网普及率不断提高,印度已经成为中国和美国以外最大的单一互联网市场。然而,与此同时,复杂的语言环境、性别和种姓制度造成的社会不平等以及城乡发展的巨大差距也为这一新兴市场设置了许多障碍。

2014年左右,印度短暂掀起了一波风险资本热潮,但由于当时许多投资决策相对盲目,资金的进入并没有催生独角兽的创造和成长,热潮也没有持续。沉默了几年后,印度市场对创业和投资的热情已经复苏,中国相关力量这次选择了更加谨慎的态度。

在人气复苏的同时,印度当地精英阶层逐渐觉醒,导致越来越多的当地独角兽出现。赢得印度市场后,奥约将下一个重点放在中国市场,引发了中国市场单体酒店转型热潮。

在国内移动互联网增长红利逐渐流失的背景下,走出去淘金成为风险投资家的新选择。面对印度这个未来空间巨大、条件复杂的市场,中国的风险投资力量应该如何介入才能成功?

印度不可低估。在过去的几年里,这种观点被越来越多的人理解和认可。

2018年,印度的国内生产总值增长位居世界第一,总量第六。经过30多年的发展,印度正在迅速崛起,成为世界重要经济体。

以中国为坐标参考,我们可以看到印度目前的发展水平:

总的来说,印度的经济增长率是显而易见的,但总量与人均国内生产总值之间仍有很大差距。

创新工程高级投资经理阮飞(Ruan Fei)总结道:“自1991年印度市场经济政策改革以来,人均国内生产总值从300美元增长到2018年的2030美元,相当于印度在过去27年中年均7.34%的稳定增长。我们不能忽视这样一个事实,即由于中国在世界上独一无二的经济奇迹,印度本身正在并且一直在高速发展。”

在经济快速增长的同时,印度的互联网产业也在稳步发展。

2016年,印度有3.55亿互联网用户,互联网普及率为27%。互联网用户数量排名世界第二,仅次于中国。经过近两年的发展,到2018年9月,印度的互联网用户数量增加到5.6亿。

目前,印度的人口金字塔呈现出典型的上窄下宽的形状,这表明印度是一个典型的劳动力丰富的国家。从具体结构来看,85%在54岁以下,65%在35岁以下,0-24岁的比例远远高于中国。

根据世界银行的预测,印度的人口红利将持续到2025年进入爆发期。据估计,到2025年,14-48岁的主流互联网用户人数将达到8亿。可以看出,未来几年,印度的人口红利与中国相比并不小,而且红利期将持续更长时间。

在基础通信建设方面,自2016年吉欧以自由方式进入电信市场的鲶鱼出现以来,印度的通信建设取得了长足的进步。自2017年1月以来,印度已超过美国,成为全球移动数据用户最多的国家,每月使用的移动数据几乎是中国的两倍,将此前全球平均网络速度从中等水平降至较低水平。

在政策层面,印度政府大力提倡创业精神。2016年,莫迪政府提出了“印度的企业家精神,印度的崛起”的口号。它从减轻政策负担和财政支持两个方面出发,积极促进印度互联网创业,以期建立创业和创新生态系统。此外,联邦政府推动基础设施建设、国家无现金支付系统和统一身份系统的努力,有助于突破印度相对分散的市场,形成活跃统一的大市场,从而促进资源流动和消费潜力的释放。

面对巨大的机遇,各种风险投资力量聚集在一起,希望获得市场红利:以泰格、红杉、夏令时和光速为代表的国际风险投资公司、以腾讯阿里为代表的中国巨人、以卡拉里资本为代表的印度本土风险投资公司以及以uc和yeahmobi为代表的中国风险投资公司共同构成了印度风险投资市场的版图。

在印度投资yeahmobi、丁凯和洋葱移动等产品的cobuilder partners的创始合伙人程华杰评论道:“每个人都在押注这个国家的未来,是否会出现下一个阿里巴巴、京东、支付宝、腾讯和伟品。”

中国手机制造商在印度市场取得进展的故事已经众所周知,但智能手机普及率的不断提高和移动互联网行业的快速发展带来的机遇仍需仔细研究。

印度互联网产业今天的发展离不开当地电信运营商信实吉欧(reliance jio),信实吉欧是这场战斗中出现的一匹黑马。它已经把印度从3g时代单独带到了4g时代。

信实日本由印度首富穆凯什·安巴尼创立。该公司在促进印度互联网建设方面做了以下工作。

经过三个月的免费使用,印度4g用户每月平均消费超过1.4亿的流量,日本国际协力事业团用户占了很大比例。jio宣布将继续提供三个月的免费服务,以进一步吸引新用户并巩固旧用户。2017年3月底,jio的自由期结束,在看似疯狂多变的推动下,印度互联网社会迅速升级。

目前,jio1g流量收费后仅需人民币5元,相当于印度电信市场目前主流价格的1/5。这极大地促进了互联网和智能手机在印度的普及,日本国际协力事业团也提高了印度互联网产业的上限。

面对机遇,中国资本在印度非常活跃。

印度资深投资者莫汉吉特·乔利(Mohanjit jolly)曾在一次演讲中表示:“国际资本投资将从2016年开始降温,中国资本将开始进入。中国人真的相信印度的发展前景。他们真的想和印度市场一起发展。毫无疑问,他们将在未来几年改变印度的市场格局。”

这种情况与印度目前的投资状况有关。

一方面,中国的风险资本交易比印度活跃。2015年,中国互联网行业的投资和融资交易多达4000宗,印度约有1000宗。根据青科的数据,2016年中外风险投资机构在中国大陆投资的资金总额为526亿美元(人民币汇率超过80%),其中一半以上用于tmt和互联网行业的投资。

另一方面,印度的投资市场并不大。风险情报数据显示,2016年投资印度市场的风投/私募股权投资仅筹集了49亿美元。差距超过10倍,这个数字不包括中国的所有政府资金。

因此,从整体上看,阮飞认为,印度的互联网投资并不高度密集,人口密度与中国互联网相似。这个社会正处于快速发展阶段。从中国互联网的历史发展来看,中国首都具有独特的优势,可以做出突出的成绩。

对于企业家来说,阮飞认为印度市场有以下发展机遇:

目前,印度出现了一些互联网公司的产品,如字节跳动的tiktok和腾讯的pubg,在申请名单上取得了不错的成绩。同时,工具应用在印度市场非常受欢迎。cs扫描万能王、茄子快车、森林聚焦森林等。在印度应用市场上排名并不低。

工具应用的受欢迎程度与cmnet开发早期的情况相似。随着智能手机对印度用户的渗透越来越深,用户将需要更多的应用来填满他们的在线时间。在社会、娱乐、电子商务等领域还有很大的进一步探索空间。

然而,目前不可忽视的情况是,youtube、谷歌和脸书产品whatsapp仍然是印度应用市场上受欢迎的应用,美国互联网公司的产品仍然是主导渠道,中国互联网公司需要做出更多努力去印度。

谷歌广告联盟总结了2018年印度互联网市场的九个特征,即:

从这五条建议中,我们可以看出,虽然印度本土精英将中国互联网视为模仿对象,但与中国市场相比,印度市场有其特殊性,而这些特殊性是中国本土风险投资力量进入中国寻找黄金时必须面对的挑战。

首先,语言很复杂。

印度是一个多语言的国家,不同的城邦有自己的语言。

根据相关统计,印度有1652种语言和方言。其中,超过一百万人使用了33种。英语在印度很有影响力。除了宪法规定的18种官方联邦语言之外,英语也被规定为行政和司法语言。英语和印地语都是官方语言。北印度语主要包括印地语和乌尔都语。

印度路标

目前,30.3%的人使用印地语,28.3%的人使用英语。然而,像印地语这样的地方语言趋向于不断扩展,而英语趋向于饱和。2016年底,印度英语互联网用户人数为1.75亿,占互联网用户的42.8%。据估计,到2025年,英语用户将只有1.99亿,但母语用户的数量将从2.34亿增至5.36亿,英语用户的比例将降至27%。

印度复杂的语言环境给风险投资力量设置了第一个障碍:如何满足不同群体尽可能多的语言需求。

对此,印度电子信息技术部(MEITY)在2016年发布了一项规定,要求所有手机经销商在其产品中添加至少一种英语和印地语以外的语言,印度公众通常使用近20种当地语言。

为了获得尽可能多的用户,许多总公司已经建立了尽可能多的语言。例如,oppo手机、阿里的uc浏览器和许多新闻应用程序也内置了多种语言来争夺更多的市场空间。许多离岸企业认为,适应当地语言已经成为唯一的出路,甚至可能成为竞争的先发优势和障碍。

其次,贫富差距很大。

印度贫富之间的巨大差距是对印度未来经济发展能否继续繁荣的最大担忧。据统计,印度800万人口中,前1%的人年收入为2万美元,与香港相当,其次是9%与中欧相当,相当于全球中等收入水平。接下来的40%的人口已经属于穷人。至于最后5亿人,他们的生活水平相当于非洲的穷人。

印度的街道

更糟糕的是,尽管印度正在发展,但中产阶级正被日益增长的不平等扼杀。根据托马斯·皮彻蒂(Thomas Picchetti)等人(包括《21世纪的资本》的作者)的最新研究,在1980年至2014年间,1%的最高人口获得了三分之一的经济增长收入。

2018年,英国杂志《经济学人》(The Economist)发表了一篇题为《印度缺失的中产阶级》(india's missing middle)(印度正在消失的中产阶级)的文章,描述并表达了对印度贫富差距过大和中产阶级极度压缩的担忧:继中国之后,世界正在寻找下一个快速增长的经济体,印度看起来最有可能,但印度中产阶级的严重缺失可能会使这一切化为乌有。

这种情况也将阻碍印度风险资本力量的顺利扩张。

目前,iphone在印度的市场份额非常低,这意味着印度用户的消费能力不高。面对消费者消费能力有限的现状,淘金者需要保持耐心和专注,在获得市场领先优势后要考虑盈利能力,并打一场持久战。

第三,种姓制度导致社会不公。

印度教实行等级种姓制度,分为两类:种姓和非种姓。有四类种姓,包括婆罗门、哈特里亚、瓦伊西亚和龙猫,以及没有种姓的贱民,这意味着贱民的社会地位依次降低。

第一个托罗人和贱民基本上没有社会救济和社会福利。最高的婆罗门不到人口的4%,但占据更多的国家权力。贱民人数最多,但他们的社会地位很低。

种姓制度简介

种姓制度仍然对今天的印度社会,特别是印度农村地区有很大的影响,并且仍然阻碍着印度人民阶层的流动、就业选择、婚姻制度等。

第四,性别歧视。

尽管近年来,印度有识之士以各种方式宣传男女平等的概念,但印度对妇女的歧视仍然非常严重。电影摔跤!父亲展示了这种现象:当父亲想把女儿培养成职业摔跤手时,他遇到了来自四面八方的阻力。

在现实世界中,印度妇女的就业率很低,只有四分之一的印度妇女在劳动力市场工作,这一数字在过去十年中一直在下降。在互联网世界中,女性在印度手机用户中所占比例不到28%,是大多数国家中最大的,在中国是48%。与此同时,81%有手机但从未上网的女性。在中国只有29%。

男女不平等进一步降低了印度的市场潜力。

可以看出,印度的确取得了快速的经济增长,但与此同时,严重的两极分化也极大地阻碍了印度的整体发展。对于风险投资力量来说,如何克服上述障碍,最大限度地发挥印度市场的潜力,是进入印度市场不可避免的问题。

对此,阮飞曾建议:“当我们计算印度互联网人口的发展潜力时,即使我们以未来十年为预测单位,也最好不要将印度视为一个拥有13.4亿人口的国家,先从最低层减去5亿人口,然后再做出最高预测。”

印度电信(India Telecom)等基础设施的建设为印度互联网产业的发展提供了前提,互联网产业催生了许多本地独角兽的成长。在亲自访问印度的投资者眼中,印度的创业环境与过去的中国极其相似。

“我去过印度两次,各行各业的企业家都在比较多年前的印度和中国(最常见的两种说法是15年前的中国-经济类比和10年前的中国-互联网类比),这样中国投资者就可以更好地了解印度产品和印度的移动互联网流程,甚至印度企业家都会直接用一个著名的中国产品作为第一句话来介绍“这是印度的***”

目前,国内互联网巨头在印度市场发起了“买买”攻势。根据橙色统计,印度20只独角兽中有10只以上有来自中国的投资者。所谓的“中国资本占印度独角兽的一半”。其中,阿里巴巴和腾讯是销售最多、支出最多的机构。阿里巴巴投资超过30亿美元,腾讯投资超过20亿美元。

因此,对中国投资者来说,十多年前,中国投资者理解印度项目的难度远低于美国投资者理解中国创业项目的难度。在某种程度上,这意味着熟悉中国互联网行业模式的中国投资者可以更好、更快地识别印度的潜在项目。

与风险资本相比,中国企业家进入印度黄金市场相对更难。

印度是一个非常重视精英教育和自然科学教育的国家。2015年,中国拥有学士以上学位的人数为7000万(占总人口的5.1%),而印度(印度没有专业)拥有学士以上学位的人数为9400万(统计来源是印度注册大学生的估计人数),占总人口的7.4%。与此同时,印度根深蒂固的it外包产业也保留了大量的科技人才。

这意味着,一旦印度本土风险资本精英觉醒,他们将会非常有动力并能够占领市场。事实上,印度已经诞生了许多本地独角兽,比如支付巨头paytm、电子商务巨头flipkart(已经被沃尔玛收购)和quikr与标杆58在同一个城市。

橙子的启示——带“专栏”的板报

然而,直接进入印度市场更加困难,这并不意味着印度市场毫无价值。

由于印度市场的严重两极分化,本土初创企业收购低成本用户值得中国企业家观察和学习。例如,奥约通过轻松加入迅速在印度酒店业站稳脚跟,为中国企业家打开下沉市场酒店业的大门提供了参考。印度市场有机会复制到中国。如果我们从中学到了正确的东西,它也可能会让市场上的巨额股息缩水。

总的来说,人口和经济决定了印度的巨大潜力。正如一位投资者所说,“我坚信,在一个不断变化的时代和不断增长的经济中,有巨大的投资机会。这也是我坚信新兴市场投资机会的信心来源。印度是新兴市场中最具吸引力的市场。”

对中国的风险资本力量来说,机遇也是存在的,但必须尊重当地的市场规则。从印度寻找黄金可能需要更多的耐心和努力,但这也将考验风险资本家的远见、勇气和决心。

因为“如果中国的互联网趋势基本上是风险投资在路边捡黄金的好时机,只要他们押注于这一大趋势,而印度的市场相当于淘金,那么他们需要经过一遍又一遍的艰苦筛选才能获利。”

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